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外资机构观点趋于一致：看多中国经济 做多中国资产******

　　随着A股2023年强势开局 ，外资唱多热情持续高涨 ，继高盛之后 ，摩根士丹利也加入了再次看涨A股和人民币 的队伍 。

　　据证券时报记者了解，不少外资机构对中国资产的看法更加乐观 ，认为新年行情值得期待 。

　　开年以来北向资金加速流入也证实了这一点。2023年以来 ，北向资金净流入额超330亿元 ，自2022年11月以来的净流入额已接近1300亿元 。

　　上调中国股票市场评级

　　华尔街大行高盛刚发布策略报告，将明晟中国指数12个月目标从70点上调至80点，摩根士丹利紧随其后，也将明晟中国指数的年底目标上调至80点。

　　1月9日 ，摩根士丹利分析师Laura Wang等人在最新报告中指出 ，2023年中国GDP和企业利润将加速增长，中国股市将成为全球表现最佳的股市 。摩根士丹利维持增配明晟中国指数，并将该指数年底目标位从70点上调至80点。

　　摩根士丹利研报指出，2023年中国的GDP和企业利润将加速增长 ，同时内外部风险均下降，这或将推动相关估值进一步上涨 。

　　明晟中国指数最新收盘报70.42点 ，自去年10月底最低点46.92点以来，已经累计反弹50% 。摩根士丹利将该指数目标点位上调至80点 ，认为该指数还有超过10% 的上涨空间。

　　去年12月 ，摩根士丹利上调中国股票在全球新兴市场中 的评级至“超配” ，这是该机构对中国股市维持近两年谨慎态度后做出 的首度上调。

　　在进一步上调明晟中国指数目标位时 ，摩根士丹利指出，其正在对中国股权风险溢价(ERP)重新评估，不少因素证明属于A股 的牛市周期已经开启 。

　　对于人民币走势 ，摩根士丹利同样乐观 。它认为，人民币到2023年底将升至1美元兑6.65元人民币，较当前水平上涨1.8%。

　　摩根士丹利中国首席市场策略师王滢表示 ，摩根士丹利目前对欧美股市、尤其美国市场较为谨慎，中国股市将成为下一阶段全球股市 的领跑者，全球新兴市场都将有不错表现。“我们对中国股票市场评级上调 ，不仅仅 是基于抗疫政策的调整。根据我们的历史经验 ，有七个主要类别因子 ，会在不同时间对股市产生较大影响，可以帮助我们更好捕捉股市 的拐点。”她说。

　　王滢进一步分析 ，“尽管宏观经济和估值两大因子并不突出 ，但其余五大因子正同时向好转变，包括全球收紧的流动性在明年会有明显改善 ；中国政策周期向好 ；强势美元告一段落，人民币有望重新升值；中美双边关系改善 ；中国 的监管框架已经整体确立。”

　　看多中国资产再成共识

　　随着中国经济的复苏预期不断增强，A股市场与人民币汇率强势表现，外资“真金白银”加码买进中国资产 。

　　Wind数据显示，2023年以来 ，北向资金已净买入335.20亿元，其中1月5日净买入127.53亿元 ，这也 是自2022年12月1日以来，北向资金再度单日净买入超百亿 。实际上 ，自2022年11月以来 ，北向资金就已呈现出加速流入的势头，期间净买入额达1286.28亿元。

　　人民币汇率在此期间也强势反弹。2023年首个交易日 ，在岸及离岸人民币兑美元汇率盘中双双升破6.9关口 。随后 ，人民币汇率持续反弹走强，截至1月10日16时30分，在岸人民币兑美元收盘报6.7772，新年以来已反弹逾1800点，累计涨幅达2.61%。

　　北向资金与人民币汇率共振 ，反映了外资机构对中国资产的普遍看好 。高盛1月9日发布报告称 ，中国股市在年内有望上涨15%，人民币则料将升至去年4月以来的最高位。

　　高盛的策略报告称，将明晟中国指数 的12个月目标从70点上调至80点 ，强调主要理由 是整体估值较低，以及房地产、互联网监管和政策刺激等领域的多个支撑点 。

　　此外，高盛预计到今年年底人民币兑美元将升至6.5 ，此前的预估值为6.9。

　　高盛策略团队认为 ：“在2023年 的全球背景下 ，中国在经济增长、政策和通胀周期方面看起来处于有利地位 。当前的市场背景让我们相信，继续减持或做空中国股票面临 的风险明显高于做多中国股票 。”

　　除高盛外 ，美国银行、汇丰银行、先锋领航等外资机构也看好2023年中国资产表现 。

　　美国银行投资策略分析师曾指出2023年 的十大交易趋势 ，其中 的一大趋势便 是做多中国股票。“中国有很高的超额储蓄 ，对中国股票仍然 是反向做多交易策略。”

　　汇丰银行预测2023年中国GDP同比增速为5.0% ，并显著调高了2024年中国GDP增速预测，从4.8%上调至5.8% 。

　　先锋领航在最新发布的分析报告中指出 ，当前中国正致力于优化疫情防控措施 、促进疫苗和药品研发、改善医院设施，这些手段有助于稳定经济，预计2023年3月之后，中国 的整体经济将看到更为明显 的反弹 ，中国2023年全年GDP 的增速有望达到4.5%左右 。

终端需求提升叠加优惠促销活动 节前白酒市场销售明显回暖******

　　记者 王 鹤

　　见习记者 冯雨瑶

　　2023年农历新年 的脚步越来越近 ，作为春节送礼的“硬通货” ，近期白酒终端销售回暖明显 。1月11日，《证券日报》记者走访北京地区多家烟酒店及商超了解到，不少白酒品牌已推出优惠促销活动。

　　1月11日 ，《证券日报》记者来到北京市海淀区某商场地下商超 的酒水专区发现，不少白酒品牌已推出优惠 、促销活动 。

　　“今年大家返乡过节意愿强烈，到店购酒的人明显增多，我们要紧抓这个时间节点推动白酒销售 。”该酒水专区相关工作人员对《证券日报》记者表示 ，“货架上的多数白酒品牌都有折扣，节前购买很划算。”

　　广东悦品汇商贸有限公司总经理钱永胜告诉《证券日报》记者 ：“进入1月份 ，人们 的购酒需求明显增加 ，渠道端库存已较之前消化掉一些 。”

　　随着终端销售回暖，多家券商判断白酒行业预期向好。

　　国泰君安发布研报称 ，对白酒消费修复更加乐观，叠加宏观政策红利有望助力消费振兴 ，白酒“开门红”平稳推进 。

　　国金证券研报表示，从动销看 ，负面因素在消除 ，春节返乡情况好于预期 。从场景看 ，春节走亲访友 的送礼需求恢复确定性最强 ，宴席 、企业年会部分推迟至年后，实际春节受益时间拉长。从业绩端看，春节地产酒回款目标 、进度基本与往年相当。

　　二级市场上，此前经历深度调整 的白酒板块也迎来一轮估值修复 。业内认为，春节假期白酒市场预期向好 ，有望继续推动行业上行 ，预计高端品牌以及终端动销较好 的地产酒品牌最为受益。

　　在白酒业向好预期下 ，春节前不少白酒企业打响“营销战” 。贵州茅台于近期推出了“元宇宙+酒” 的营销模式 ，在兔年茅台生肖酒上线之际，同步在其数字平台上线同款数字藏品 。新年伊始 ，五粮液在全国48个城市举办以“和美五粮液幸福中国年”为主题的团圆宴 ，并通过核心大单品——第八代五粮液焕新包装 的重磅动作 ，抢滩元旦春节旺季营销。

　　不过 ，业内普遍认为白酒行业修复尚需时日 。“今年春节期间白酒消费会有明显提升 ，但受到经销商库存压力较高影响，市场或仍以消化库存为主。”酒业人士 、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青对《证券日报》记者表示 。

　　2022年以来 ，受多重因素影响 ，白酒渠道端库存压力加大 。据部分地区经销商反馈，当前虽然白酒行业迎来旺季 ，但仍无补货需求 ，还处于观望状态 。

　　对此，肖竹青表示：“在经济回暖、市场预期好转的背景下 ，预计今年中秋节后白酒业会回归正常 。”开源证券也预计 ，至2023年中秋可将渠道库存去化到自然状态 。

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）